शॉर्ट सेलिंग रिपोर्ट ने बाजारों को फ्राइडे में बदल दिया

डिजिटल डेस्क, मुंबई। अमेरिका से आई एक शोध रिपोर्ट से भारतीय इक्विटी बाजारों में हड़कंप मच गया है, हर कोई इस बात को लेकर उत्सुक है कि वास्तव में शॉर्ट सेलिंग का क्या मतलब है? अमेरिकी शॉर्ट-सेलर हिंडनबर्ग रिसर्च की 32,000 शब्दों की रिपोर्ट ने बल्ज ब्रैकेट अडानी बुल्स के पोर्टफोलियो पर 4 लाख करोड़ रुपये का नुकसान किया है, जो कमोबेश एक साल पहले अडानी विल्मर पब्लिक इश्यू के बाद से ग्रेविटी डिफायिंग वैल्यूएशन का आनंद ले रहे हैं। हर शब्द वैल्यूएशन से 12.5 करोड़ रुपये कम कर रहा है।

तो, शॉर्ट सेलिंग क्या है?

सीधे शब्दों में कहें, कोई स्टॉक या अन्य प्रतिभूतियों या वस्तुओं को बेचकर स्थिति लेता है, जो कि डिलीवरी के समय से पहले कम कीमत पर खरीदने की उम्मीद में नहीं है।

इन्वेस्टोपेडिया इसे निम्नलिखित तरीके से वर्णित करता है - बिक्री एक निवेश या व्यापारिक रणनीति है जो किसी शेयर या अन्य सुरक्षा की कीमत में गिरावट का अनुमान लगाती है। यह एक उन्नत रणनीति है, जिसे केवल अनुभवी व्यापारियों और निवेशकों द्वारा ही किया जाना चाहिए।

ट्रेडर्स शॉर्ट सेलिंग को सट्टेबाजी के रूप में उपयोग कर सकते हैं और निवेशक या पोर्टफोलियो प्रबंधक इसे उसी सुरक्षा या संबंधित एक में लंबी स्थिति के नकारात्मक जोखिम के खिलाफ बचाव के रूप में उपयोग कर सकते हैं। सट्टा में पर्याप्त जोखिम की संभावना होती है और यह एक उन्नत व्यापार पद्धति है। हेजिंग एक अधिक सामान्य लेन-देन है जिसमें जोखिम जोखिम को कम करने के लिए ऑफसेटिंग स्थिति शामिल है।

शॉर्ट सेलिंग में स्टॉक या अन्य संपत्तियों के शेयरों को उधार लेकर एक स्थिति खोली जाती है, जो निवेशक का मानना है कि मूल्य में कमी आएगी। निवेशक तब इन उधार शेयरों को बाजार मूल्य का भुगतान करने के इच्छुक खरीदारों को बेचता है। उधार लिए गए शेयरों को लौटाने से पहले, व्यापारी शर्त लगा रहा है कि कीमतों में गिरावट जारी रहेगी और वे कम कीमत पर शेयर खरीद सकते हैं। एक छोटी बिक्री पर नुकसान का जोखिम सैद्धांतिक रूप से असीमित होता है, क्योंकि किसी भी संपत्ति की कीमत अनंत तक चढ़ सकती है।

शीर्षस्थ ब्रोकिंग और अनुसंधान फर्म सीएलएसए ने विपरीत रुख अपनाते हुए कहा कि उसे अडानी समूह के ऋण से भारतीय बैंकों के लिए कोई बड़ा नकारात्मक जोखिम नहीं दिखता है, जिसमें घरेलू सार्वजनिक और निजी क्षेत्र के उधारदाताओं के लिए समग्र जोखिम प्रबंधनीय सीमा के भीतर बना हुआ है।

इनगवर्न रिसर्च सर्विसेज ने शुक्रवार को शॉर्ट सेलिंग और शेयरधारक सक्रियता यानी पूरे मामले पर एक परिप्रेक्ष्य प्रदान करते हुए एक नोट जारी किया।

हिंडनबर्ग को एक लघु विक्रेता के रूप में केवल एक अन्य बाजार सहभागी के रूप में माना जाना चाहिए, जिसका स्टॉक मूल्य को नीचे लाने के उद्देश्य से एक नकारात्मक रिपोर्ट जारी करने का एक प्रेरित दृष्टिकोण है।

1. भारतीय बाजारों में शॉर्ट सेलिंग कोई नई बात नहीं है।

2. शॉर्ट सेलिंग एक मार्केट मैकेनिज्म है और गलत नहीं है।

3. शॉर्ट सेलिंग भारतीय पूंजी बाजार के लिए स्वस्थ है।

4. शॉर्ट सेलिंग स्टॉक की कीमत पर एक विचार है, यह काम नहीं कर सकता है।

5. भारतीय बाजारों में शेयरधारकों की सक्रियता का स्वागत किया जाना चाहिए।

6. भारतीय कंपनियों को ऐसी रिपोर्ट्स को अपने पक्ष में लेना सीखना चाहिए।

7. भारत में और अधिक निवेशक सक्रियता की आवश्यकता है।

8. जैसे-जैसे भारतीय बाजार परिपक्व होता है, उसे इस प्रकार के सक्रिय निवेशकों की घरेलू कंपनियों में रुचि लेने की आदत डालनी चाहिए।

9. हालांकि, शॉर्ट सेलिंग शेयरधारक सक्रियता नहीं है।

10. लघु विक्रेता अवसरवादी होते हैं और बहुत ही अल्पकालिक केंद्रित होते हैं। ऐसी सक्रियता प्रबंधन और कंपनियों के लिए विघटनकारी हो सकती है।

11. लघु विक्रेताओं को वैश्विक पूंजी बाजार में उच्च सम्मान नहीं दिया जाता है और यहां तक कि अमेरिका में हिंडनबर्ग सहित कई लघु विक्रेताओं की एसईसी और डीओजे द्वारा जांच की जा रही है, क्योंकि लघु विक्रेताओं को हर कीमत पर अपने उद्देश्यों को प्राप्त करना होता है।

12. वैल्यूएक्ट कैपिटल की तरह सकारात्मक शेयरधारक सक्रियता तब होती है, जब निवेशक प्रबंधन के साथ सकारात्मक रूप से जुड़ते हैं और बदलाव लाने की दिशा में काम करते हैं।

हिंडनबर्ग रिपोर्ट में कोई नया तथ्य नहीं है, और सबसे अच्छा यह है कि यह अडानी समूह के खिलाफ लगाए गए पिछले सभी आरोपों का संकलन है।

1. हिंडनबर्ग में 3 प्रकार के डेटा हैं :

ए) सभी निवेशकों के लिए उपलब्ध मार्केप, पी/ई गुणक, ऋण, शेयरधारिता पैटर्न आदि पर आसानी से सत्यापन योग्य डेटा।

बी) डेटा बिंदु जिन्हें आसानी से सत्यापित नहीं किया जा सकता है : मॉरीशस की संस्थाएं आदि।

सी) पिछले (20 वर्षो से अधिक) पर आधारित आरोप, जिनमें से कुछ को अडानी समूह द्वारा विभिन्न भेंट दस्तावेजों के हिस्से के रूप में पूरी तरह से प्रकट किया गया था।

2. हिंडनबर्ग रिपोर्ट में कुछ आरोप अतीत में विनियामक जांच का विषय रहे हैं।

3. हिंडनबर्ग द्वारा जांच के लिए सेबी को कोई विशेष शिकायत नहीं की गई है। सेबी, भारतीय प्रतिभूति बाजार नियामक, या एमसीए, बड़े पैमाने पर धोखाधड़ी या बाजार में हेरफेर की विशिष्ट शिकायतों पर कार्य करता है।

हिंडनबर्ग रिपोर्ट जारी करने का समय :

अडानी एंटरप्राइजेज लिमिटेड द्वारा अनुवर्ती सार्वजनिक पेशकश (एफपीओ) की पूर्व संध्या पर हिंडनबर्ग रिपोर्ट की रणनीतिक रूप से समयबद्ध रिलीज से संकेत मिलता है कि निवेशकों को डराने का कुछ उद्देश्य था।

1. हालांकि, हिंडनबर्ग रिपोर्ट स्वयं एफपीओ शेयर बिक्री को प्रभावित नहीं कर सकती है।

2. 25 जनवरी, 2023 को एंकर बुक पहले ही ओवरसब्सक्राइब हो चुकी है।

मूल्यांकन और उत्तोलन पर

हालांकि हिंडनबर्ग रिपोर्ट अदानी समूह द्वारा उच्च मूल्यांकन और अधिक उत्तोलन की बात करती है, लेकिन अदानी समूह की कंपनियां जिन उद्योगों में काम करती हैं, उनकी प्रकृति और अदानी समूह की कंपनियों में ऋण होल्डिंग के आंकड़े अन्यथा संकेत देते हैं।

1. वैल्यूएशन उन लोगों की नजर में है जिनके पास पोजीशन है और वे उस पर दांव लगाने को तैयार हैं।

2. आजकल, कई नए जमाने की कंपनियां हैं जिनका कोई रेवेन्यू मॉडल नहीं है और कोई कमाई नहीं है। अडानी के शेयर सस्ते दिख सकते हैं।

सोर्सः आईएएनएस

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